近期玉米期价承压运行，主力C2005合约于1900元/吨一线受阻。目前，玉米市场主要特点是季节性供应放量而需求疲软，价格上行乏力，春节前约摸进一步下探。

　　农户加速售粮

　　东北地区新季玉米收获进度较往年慢10天左右，加之春节比往年早，2020年春节前的售粮周期缩短。12月开始，农户加快了售粮进度。截至12月6日，辽宁售粮进度在40%—50%，吉林在20%左右，黑龙江和内蒙古在25%—30%，河南和河北在40%左右。陷入12月，市场卖粮光阴仅剩一个半月，加之春节前的变现需求，农户售粮意愿增强，售粮进度加快。

　　贸易商收粮谨慎

　　玉米集中上市，南北港口库存均有增添。据cofeed的数据，截至12月2 日，北方港口玉米库存为169.50万吨，月内增幅为21.33%，但较去年同期下降47.73%;南方港口库存29.40万吨，月内增幅为16.86%，但较去年同期下降68.62% 。目前，南北港口玉米库存合计为198.9万吨，环比增长16.86%，同比下滑52.42%。玉米价格并未过分下跌的主要缘故就是港口库存较低，但港口库存偏低并非基层惜售，而是贸易商收粮消极，低库存反映了市场悲观的预期。

　　深加工企业报价普降

　　cofeed调查了115家玉米深加工企业，数据显示，截至12月6日当周，玉米库存总量(含拍卖粮)为413.55万吨，较上月同期的342.59万吨增长20.71%，较去年同期的608.7万吨下降32.06% 。其中，这些深加工企业厂内库存(含已运归拍卖粮)为369.95万吨，较上月同期的282.99万吨增长30.73%，较去年同期的388万吨下降4.66% 。数据表明，12月玉米到厂量增添，这是导致华北、华中和华东等地玉米深加工收购价格下跌的主要缘故。未来，随着市场的持续上量，收购报价恐潞傍下调。

　　饲用需求明年二季度归暖

　　玉米市场最大的利空因素无疑是非洲猪瘟。生猪存栏几乎腰斩，农业农村部的数据显示，10月，生猪存栏环比减少0.6%，同比减少41.4%;能繁母猪存栏环比增长0.6%，但同比减少37.8%。由于猪肉价格处于高位，政府明确请求各地生猪自赠率要达到70%以上,并采取多种措施勉励养殖户补栏。在高利润的刺激下，经过一年多的光阴，生猪养殖生物安全防疫水平提高，养殖户补栏热情升温，预计2020年二季度以后生猪存栏浮现增长。而短期内，由于仔猪短缺，加之春节前生猪加速出栏，玉米饲用需求不会显然好转。

　　基于以上因素，玉米价格春节前还将有一跌，约摸率重制2018年12月的行情。当跌到一定程度，就会引发基层的惜售情绪，届时，市场将反重波动。就C2005合约而言，1880元/吨是反重振荡位，1850元/吨是强效支撑位。此外，2020年生猪存栏有望恢重性增长，玉米价格上涨会提前反映至期货市场，春节之后，玉米期货价格约摸率触底反弹。