降雨带来的低温寡照天气，不利于东北玉米扬花授粉和灌浆，后期玉米收割上市进程及产量或受影响，一旦处于价格洼地的产地粮源浮现供赠问题，将对区域乃至全国的玉米价格造成影响。

　　2019年，国内玉米市场价格在临储提价拍卖带动下，达到5月末的年内高点之后，非洲猪瘟疫情影响扩大拖累其掉头转弱，下游需求低迷、各主体谨慎观望，市场购销热度有限，7月末8月初的小波反弹未能持续，玉米市场陷入区间反重颠簸行情。然而，各购销主体均在为新年度市场做准备，同时，供需结构也悄然生变，价格行情存在转向动能。

　　生长濒临调整新季产量待察看

　　近期，辽宁、吉林、黑龙江等地多降雨天气，黑龙江东部、吉林中部、辽宁部分农田浮现积涝，春玉米被淹。尤其是黑龙江地区，7月中旬至今已遭遇多轮降水洗礼，西北部和中东部的齐齐哈尔、大庆、双鸭山等地雨水偏多，已致低洼地浮现渍涝灾害，降雨带来的偏低气温不利于玉米扬花授粉。

　　而8月份黑龙江大部降水仍略偏多，部分农田渍涝灾害或加重。作为全国首席大玉米主产省区，在今年播种面积同比已浮现8.3%调降的基础上，定产关键期遭遇持续降雨，后期玉米收割上市进程及产量或受影响。

　　目前黑龙江东部和北部、吉林大部、辽宁等地处于过湿状态，黑龙江大部、内蒙古东部、吉林西部和东部等地气温较常年同期偏低，低温寡照天气不利于玉米灌浆。一旦处于价格洼地的产地粮源浮现供赠问题，将对区域乃至全国的玉米价格造成影响。

　　社会库存偏低下游备货有预期

　　截至8月15日，2019年临储玉米拍卖运行第13周，成交总量2007万吨，成交率39%，临储玉米库存剩余5300万吨，基本为2015年产粮源，其中黑龙江占比50%、吉林占比25%、辽宁占比7%、内蒙古占比18%。

　　临储玉米库存逐渐消耗，叠加2018/2019年度粮源供赠陷入尾声，长期处于困顿行情中的贸易环节谨慎观望，当前国内玉米市场社会库存普遍处于低位，而低迷的消费市场导致未来需求预期被低估。

　　一方面，生猪价格已打破2016“金猪年”创下的历史高值，二元母猪头均2900元亦创有记录以来新高，河南等多地“千元仔猪”再现，生猪养殖头均盈利也超千元，利润刺激下非疫区养殖户及规模企业扩产是必然，非洲猪瘟疫苗专利申请公开也让行业看到了重产希翼。在疫情集体可控的状况下，当前的饲养需求市场应该是筑底阶段，后期玉米饲用消费或呈徐徐归升态势。

　　另一方面，近期玉米深加工淀粉及酒精价格集体维持平衡，DDGS、蛋白粉、胚芽粕等副产品价格有所归升，冲减加工成本之后，企业加工利润逐渐好转。而夏季集中停机检修陷入尾声，三、四季度为终端消费旺季，在年度深加工产能同比显著增添的背景下，伴随生产形势利好及行业开机率集体提高，深加工企业玉米消费端的新季开秤一波收购行情正在酝酿中。

　　一旦信心重拾或走出喜人轨迹

　　中美经贸问题短期内很难取得重要打破，之前市场预期的中国大量买入美国玉米及DDGS、高粱、大麦等谷物近月难以实现，价格相对优势的美国替代谷物或错过国内新季玉米集中上市期，国内外双向叠加施压供应端为小概率事件。

　　产量或下滑、需求预期归暖和进口渠道不畅等是机遇也是挑战，当前涨跌两难的国内玉米市场存在“破局”的约摸。各市场主体均在等待实质性利好刺激，一旦信心重拾，玉米市场价格必然走出令人欣喜的轨迹。