摘要

　　目前东北港口玉米价格打破1500元/吨大关，近期政策暖风频吹，提振玉米市场利多气氛，期货合约价格颠簸上行，但玉米市场缺乏潞傍上涨的动力，春耕前玉米市场或再现售粮高峰，南方进口谷物大量到港，和华北地区对玉米的需求欠佳，多以执行前期合同为主，这些因素都制约玉米市场价格的涨幅，且玉米期货合约升水较大，濒临收窄，2月14日玉米期货合约大幅下滑也介意料之中。

　　行情归顾

　　从现货市场来看，北方集港玉米大量到货和市场消息称交易所将增设交割库消息指引，北方港口价格略浮现归落，锦州港集港成本1460-1480元/吨，理论平舱1510-1530元/吨，广东港口散船报价1620-1640元/吨，需求欠佳制约涨幅;东北深加工企业挂牌新玉米价格暂中上行，华北深加工企业挂牌价格偏弱，山东深加工收购区间1560-1620元/吨，河北1400-1550元/吨之间，河南1650-1700元/吨，南方销区玉米报价稳中上行。玉米淀粉市场出厂报价维持稳定，长春玉米淀粉出厂报价1800元/吨，沈阳玉米淀粉出厂报价1900元/吨，秦皇岛玉米淀粉出厂报价1950元/吨，石家庄出厂报价2060元/吨，潍坊玉米淀粉出厂报价2110元/吨。

　　从期货市场来看，2月14日当天，连玉米减仓下行，尽全吞没了前一周的涨幅，盘中一度下滑至1572点，日跌幅为2.3%，多空双方纷纷离场观望，日减仓达13万手。玉米淀粉期货合约尾随连玉米走势，但较连玉米略缓，日跌幅为1.94，日增仓达2万手。玉米期价在年后波动较大，多空双方浮现分歧，目前较多投资者选择离场观望。

　　供需基本面

　　就玉米市场而言，在东北不施行临储收购政策的制度下，多元主体入市收购玉米成为收购的主体，先是东北深加工企业和国有大型企业，后是中储粮轮换收购，年后饲料企业开始入市收购玉米，进而防止春节后浮现卖粮难的情况。从供赠端来看，截止到上周黑龙江、吉林、内蒙古和河北省玉米销售进度普遍慢于去年同期，其他地区与去年持平，近期贸易购销恢重，即将迎来年后首席波卖粮的高峰期，加上南方港口进口谷物到港量持续增添，玉米供应压力仍较大;从需求端来看，年后猪价大跌，生猪存栏和能繁母猪存栏量都为历史较低水平，饲料终端的需求转为清淡，深加工企业即将陷入消费的淡季，对玉米的支撑有限。集体来看，玉米市场供需仍趋于宽松。短期基本面偏空格局未改，预计短期玉米现货价格将维持低位颠簸的态势。

　　就玉米淀粉而言，春节期间淀粉下游消费采购停滞。及春节过后啤酒、饮料等淀粉消费也逐渐陷入到季节性消费清淡期，和市场对年后玉米淀粉市场并不乐观，玉米淀粉原料玉米供应较为宽松，且下游企业已在节前补充库，采购踊跃性不高，和节后淀粉企业恢重生产，压制淀粉现货价格。据统计，吉林政府补贴深加工收购玉米，企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利约523元/吨;山东淀粉一吨盈利约108元/吨。国内玉米淀粉企业玉米加工量为39.2万吨，企业行业开机率为74.16%，周比归升14.2个百分点。据调查的蕴藏东北市场在内的29家玉米淀粉加工企业，截止2月8日当周，玉米淀粉库存总量达到203300吨(厂内库存)，较节前周(第3周)55600增添147700吨，增幅达265.65%，市场供应量增添对现货市场形成压制，多重利空因素叠加，预计短期玉米淀粉市场弱势难改。

　　后市分析

　　玉米：目前玉米市场缺乏潞傍上涨的动能，北方集港玉米大量到货，有市场消息称交易所将增设交割库，玉米或将迎来年后首席波上量高峰，饲料终端需求转淡，深加工产品价格归落，对玉米现货价格支撑有限，基本面维持供需宽松的格局。短期玉米市场将维持弱势颠簸格局，建议投资者短期以区间操作为主，中长期多方可潞傍持有。关注上方1635点压力，下方支撑1550点。后期重点关注中储粮收购政策对玉米价格的指引。

　　玉米淀粉：目前玉米淀粉利润大幅走低，玉米淀粉库存浮现激增，开工率大幅归升，淀粉陷入消费的淡季，预计后期淀粉价格下跌的风险较大，建议投资者轻仓逢高沽空。