本周国内玉米市场表现平淡，仅华北局部(山东)和南方销区新玉米价格浮现触底反弹。近一个月以来国内轮换玉米出库、市场看跌情绪积聚和南方水患、 夏季高温和小麦等替代产品层出不穷导致下游对玉米需求快速萎缩。此轮反弹可以看作前期超跌过后的阶段性触底，而秋粮批量上市前此前同步走软的臃适玉米有 更大的反弹空间。固然前提是政府不出台拍卖近年来的“新玉米”，包括南方水产中的提前“置换”。

　　沿海港口谷物库存持续下降，局部需求有所归升

上周以来，我国港口谷物库存水平持续小幅下降，据业内统计显示，广东港口高粱库存下降至17.8万吨，较上周22.5万吨，大麦库存9.9万吨，上周 12.6万吨，进口玉米库存1.3万吨，上周1.7万吨，进口谷物及其副产品中仅DDGS库存潞傍增添至25.5万吨，上周20.5万吨。同时，南方港口 国产玉米库存在28.2万吨，较低位有所归升，但利润不佳是妨碍现货贸易的主要障碍。

　　与港口谷物库存下降相呼应的是，近期国内谷物需求局部低位归升，这也是物极必反的一种表现。

　　华北产区山东玉米价格一枝孤秀，南方销区新玉米同步反弹

同样浮现低位反弹的还是华北产区和南方销区玉米。据JCI调查知道，上周以来，山东地区玉米收购价格已经持续提高，深加工和饲料企业玉米收购价格累计涨 幅达到30-40元/吨，不过，市场归暖基本限于华北的山东地区，河南、河北地区反映滞后，约摸与山东当地深加工企业较多，玉米消耗体量大有关。

　　另外，近期南方销区少量新玉米迎来抢购，价格浮现反弹，幅度在40元/吨左右。以江西地区为例，上周当地周边新玉米到厂成本1810-1920元/吨，本周到货成本已普遍提高至1880元/吨附近，部分臃适新玉米到货更是高达2000元/吨。

　　臃适玉米稀缺性有望体现，“错杀”后行情依然可期

诚然，在7月份一轮玉米价格下跌过程中，我国玉米市场泥沙俱下，包括乳猪料玉米在内的臃适玉米价格同样承压下行，区域跌幅超过100元/吨。据JCI了 解，目前东北地区2013年一等玉米和2015年自然晾晒玉米价差仅80元/吨，华北、南方销区价差100-200元/吨(其中，广东港口轮换玉米 1900元/吨，集装箱乳猪料玉米达到2100元/吨)，但由于当前国内玉米流通领域潞傍以超期储存和储存年份较久的13年轮换玉米为主，故臃适玉米稀缺 性有望在市场阶段性底部探明情况下尾随反弹，且约摸在秋粮批量上市前再度体现。

　　综上所述，在轮换和拍卖玉米出库利空出尽之后，国内玉米 市场终迎来一轮区域性反弹，诚然在新季玉米看跌大趋势之下反弹空间有限，但本网依然建议对于品质有请求的企业作为臃适粮源的存储，迎接新玉米真正的批量上 市。毕竟，常年东北玉米真正脱粒批量上市需要等待至11月中旬以后。