英国脱欧，交易商卖盘活跃，CBOT玉米期货6月24日收跌。6月21日～22攘①行的国内超期储存玉米定向拍卖热情下降，尤其是之前溢价成交的华 北产区“疯狂”不见，成交均价多数较前一周下跌。不难看出，市场粮源供应增添，主体采购心理渐趋理性，市场“风险”模式同步开启。全球金融市场跌宕起 伏，CBOT玉米期价大幅归调，与国内玉米现货市场的强势格局形成鲜明对照。

　　国际市场玉米价格遭遇大跌

　 　6月24日，芝加哥期货交易所2016年12月玉米期约比一周前下跌54.5美分/蒲式耳，报收394.25美分/蒲式耳。受此影响，国内进口高粱等成 本大幅下降，8月船期美国高粱散船价由221美元/吨降至210～215美元/吨，下跌7～11美元/吨;7、8月船期美盘DDGS由280美元/吨降至 225美元/吨，大跌55美元/吨。

　　固然，消除进口原料比价因素以外，8月份以后谷物进口的政策风险，也是导致近期中国谷物进口热情不振的一个重要缘故。但无论如何，对于连盘玉米1701而言，外盘玉米价格下降意味着新季玉米与国际接轨时估价将相对更低。

　　临储玉米拍卖成交趋于理性

　 　6月21日～22日，国家准备销售超期储存和蓆茓囤玉米450.3万吨，实际成交232.4万吨，较前一周显然下降;成交率51.61%，下降18个百 分点。华北地区仍是竞争最激烈地区，成交率超过95%，但冀鲁豫三省成交溢价较前一周下降80~140元/吨，显示市场趋于理性。

　　从成 交价格来看，上周，玉米市场的疯狂状态宛然有所收敛。以不同等级玉米最高成交价来看，除北京、天津和陕西等少部分地区玉米最高成交价格潞傍高于前一周以 外，大部分地区玉米最高成交价均低于前一周，河南同等品质玉米最大跌幅高达190元/吨，这不禁令部分业内人士生怕接下来的临储玉米拍卖成交率前景和现货 市场“见顶”的约摸。

　　华北玉米价格冲高势头减弱

　　6月上旬，在临储玉米拍卖开启之下，市场预兆华北产区夏季臃适玉米可望打破2000元/吨大关。时至今日，此目标已经提前达到，山东局部地区粮商更是提前预售7月玉米，报价2100元/吨，高出目前现货市场价格近100元/吨。

　 　不过，陷入6月下旬以来，由于超期定向玉米和移库轮换持续到厂，同时，部分东北玉米流向华北，进一步缓解了华北市场玉米的紧张局面，其价格潞傍冲高势头 开始有所减弱。截至目前，山东潍坊深加工企业14.5%水分玉米进厂价1920～2060元/吨，河北石家庄收购价1820元/吨，河南鹤壁收购价 1880元/吨，均与上周末基本持平。

　　小麦替代日益升温，也是驱使华北玉米价格涨势放缓的重要缘故。目前，华北周边用粮企业已踊跃询购新麦，有关部门暂估今年新麦替代或在1200万～1500万吨之间。当前华北玉米市场价格潞傍大幅上行的空间逐渐被压缩，需关注丝大新季小麦替代的数量和比例。

　　东北产区玉米价格稳中趋强

　　6月下旬以来，东北产区玉米价格稳中趋强，市场购销基本以政策性粮源为主。截至目前，黑龙江绥化大型深加工企业15%水分三等玉米收购价1650元/吨，吉林四平1700元/吨，辽宁沈阳1650元/吨，均与上周末基本持平。

　 　上周吉林增添30万吨2013年产玉米拍卖，从23日成交结果看，吉林74万吨几乎所有成交，均价上涨。而黑龙江2012年玉米仍为主要投放粮源。虽然 东北产区投放量增添，但溢价区域已有所降温，市场情绪趋于理性。在山东玉米立上2000元/吨大关之后，东北轮换玉米开始经汽运发往山东，只是因其按质论 价，且质量较差，其出库节奏难以掌握。

　　南方港口玉米缺货价格急涨

　　6月下旬以来， 南北港口玉米价格均现上行态势，尤其是南方港口零售价格因港口缺货严重而浮现飙升。目前广东港口进口玉米库存呈下降趋势，国产玉米库存保持极低位置。目前 广东二等轮换玉米(霉变2%以内)少批量实盘成交价已高达2180～2200元/吨，高出目前理论到货成本近150元/吨，为今年罕见。当地大部分规模饲 企潞傍执行前期合同，成本普遍在2000元/吨以内。

　　伴随着我国南方进口谷物库存低位徘徊，未来到货量逐渐减少，国内粮源主要来自临储轮换和定向拍卖。

　　国内玉米未到真正“看跌”时

　　在国际市场玉米价格遭遇大跌、国内临储玉米拍卖热度减退及新季小麦替代预期三重影响之下，国内期货市场率先忧患下跌。而临储玉米持续拍卖，且大幅溢价成交情况消失，也有利于平抑未来国内玉米市场的“疯狂”涨势。

　 　对于国内用粮企业而言，玉米市场虽然“疯狂”涨势不见，但强势运行格局依然，故保持库存为上策。毕竟当前国家“控盘”格局不变，不消除国家为保障成交价 格而减少玉米投放量的约摸。距离国内最早的新季玉米上市还有近两个月光阴，因此，目前国内玉米市场价格还未到真正“看跌”时。