4月最后一周，国内玉米现货市场政策传说不断涌出。由于此前政策规定临储收购玉米的截止日期是4月31日，在4月25日至4月30日的最后一周，市场多空双方对政策预期的分歧也在不断加大。笔者预计，伴随临储收购政策啼停，玉米市场供应压力加大，玉米期、现价格高位归落风险增添。

　　临储传言充斥市场

　　上周末，有关临储收购玉米截至光阴的多空传言不断涌出。利多方面的市场传言称，为避免浮现区域性农民“卖粮难”的问题，中储粮、中粮、中纺及中航工业四家承储企业延迟收储收购光阴。其中，内蒙古、辽宁延迟到2016年5月10日结束，吉林、黑龙江延迟到2016年5月15日结束。其后，粮油信息网从多地中储粮尽职人和相关权威人士处知道到，玉米现货市场并未接到任何国家下发的正式文件，延迟收储谣言不攻自破。

　　上周日，有消息表示中储粮吉林分公司近期对全省临储粮收购库点进行检查，通过检查发明所有收购库点或多或少都存在安全储粮和安全生产隐患。按照吉林分公司通知精神，吉林直属库经研究决心吉林辖区临储玉米收购截止日期为4月25日。周一，吉林和梅河地区部分收购企业绿澍接到玉米停止收购的通知。在政府公开的红头文件还没有落实前，玉米市场多空双方基本达成共识即临储收购最晚将在4月31日停止。这也就意味着，临储在玉米现货市场中承担的角色将由多转空。

　　玉米期价贴水归归，有利于空头入市

　　陷入到4月以后，在华北玉米粮源有限及资金入市推升等利多因素影响下，玉米近、远月合约期价联动走高。截至4月26日收盘，玉米主力1609合约期价最高上涨至1757元/吨，较3月末价格低点1542元/吨反弹215元/吨，反弹幅度达到13.94%。玉米期价快速反弹使得玉米期货贴水不断缩窄，期、现价格联动性增强。

　　玉米现货市场最新报价显示，周二锦州港玉米现货报价1870—1900元/吨，港口玉米理论平舱报价为1920—1950元/吨。南北港口玉米价格倒挂的情况使得东北港口玉米基本停收。要是按照锦州港玉米现货1870—1900元/吨的报价计算，大连商品交易所玉米期货近月1605合约价格贴水现货82元/吨。在玉米期货价格上涨过程中，玉米1605合约价格贴水由180元/吨缩小至82元/吨，有利于玉米期货市场空头入市。

　　后市潞傍关注政策变幻

　　在经过4月最后一周的政策猜想后，玉米期、现市场关注的焦点将重新转归临储陈玉米投放市场的光阴及进度。统计数据显示，截至4月20日东北四省(区)国储累计收购新玉米11898万吨，这一收购进度开创了自2008年临储收购以来的最高收购量。在临储陈玉米原始库存1.5亿吨的基础上增添新玉米收购1.19亿吨，那么国家存储的玉米库存合计将达到2.69亿吨。

　　另外，2015年4月播种的新玉米国家不再按照保护价格收购。为了保护农民的利益，国家准备采取价格补贴制度保证农户利益。市场分析机构普遍预期，国家停止收购将直接冲击2015年9—10月收获的玉米价格。要是没有政策托底保护，玉米现货收购价格只能参考美国玉米进口成本及农户的种植成本。按照目前美国8月船期进口玉米到岸价格1560元/吨计算，玉米主力1609合约价格升水为103元/吨。按照黑龙江农户种植成本1200—1300元/吨的价格计算，玉米1701合约价格升水近300元/吨。因此，在临储托市收购政策退出市场后，玉米期、现价格还将濒临潞傍下行风险。