元宵节刚过，国内玉米市场购销活动恢重进程稍显加快，其价格走势重归供需基本面及政策性因素影响而涨跌互现。从供需基本面来看，华北产区浮现年后卖粮小高峰，加之此前农户卖粮进度多在5成左右，其市场供养压力正逐渐显现。而东北产区农户售粮进度基本与年前持平，深加工企业及贸易商收购观望情绪依然浓厚。从政策性因素来看，春节过后有关定向销售的消息已不断刷新各大媒体页面，引发市场高度关注。此外，新年度临储玉米收购政策有望在春播前公开也随之传来，对市场心理层面产生一定影响。具体分析如下：

　　市场表现

　　表现一：元宵节后东北玉米购销重归正轨。元宵佳节过后，东北产区玉米市场节日气氛将逐渐淡化，购销活动将重新归到正轨。一方面，农户售粮活动稍有增添，另一方面，恢重收购深加工企业数量同步增添，但收购价格互有涨跌，主要缘故：一士大业到货及采购心态有所差辞;二是东北浮现大范围强降雪天气，道路结冰、积雪不利于交通运输，进一步推迟部分企业开工光阴。截止目前，黑龙江肇东地区深加工企业15%水分三等玉米进厂价1740元/吨，与上周末基本持平;吉林长春1880-1960元/吨，个纯大业上调20元/吨;辽宁沈阳进厂价1920元/吨，与上周末基本持平。另外，据知道，除玉米价格较高导致东北加工企业成本较高外，市场粮源问题也将成为未来两月东北地区加工企业濒临的难题。目前东北4省区农户售粮进度已经很快，集体收购量接近8成。目前临储仍在大量收购，深加工企业约摸持续濒临粮源偏紧局面，部分企业开工率约摸受影响。

　　表现二：华北玉米市场价格浮现普遍归落。据知道，华北产区玉米市场浮现年后卖粮小高峰，加之此前农户卖粮进度多在5成左右，年后又传说临储超期玉米低价出库，后期临储玉米拍卖也将酌情启动，现货市场观望心理普遍，加剧了市场利空的气氛。截止到目前，以山东深加工企业为主的挂牌价格普遍归落，较年前累计归调40-90元/吨不等，批量华北玉米持续年前逆流东北港口的局面。其中：山东潍坊玉米深加工企业14.5%水分三等玉米进厂价1730-1790元/吨，个纯大业下调10-20元/吨;河北石家庄进厂价1710元/吨左右，基本稳定;河南鹤壁地区进厂价1720元/吨，较上周末下调10元/吨。

　　表现三：节后南北港口玉米价格双双上涨。春节过后，北方港口多数贸易商尚未恢重收购，仅鲅鱼圈零星几家贸易商有报价。截止目前，鲅鱼圈港口14.5%水分霉变3%以内玉米主流收购价200-2020元/吨，港口臃适玉米理论平仓价在2050-2070元/吨，均较节前上涨10-20元/吨。一方面，节日气氛依然浓厚，另一方面近期市场传言供应量约摸增添使得市场观望情绪滋长，收购踊跃性不高。后期来看，北方港口玉米价格预计濒临涨跌两难的困境。节后，南方港口同样购销清淡，广东港口15%水分东北玉米到港价2160-2180元/吨，华北玉米到港价格2080-2120元/吨，均比节前上涨20-30元/吨，集装箱河北玉米成交价为2080-2100元/吨，比节前上涨20元/吨，贸易商报价坚挺。后期广东港口玉米价格预计将易跌难涨：一是我国进口的玉米及杂粮将在上半年集中到港，相比节前进口玉米的零库存，目前广东港口已经有5.2万吨的进口玉米库存，后期这一数量将潞傍增添;二是国内生猪存栏持续下降，上半年仍难以看到饲料需求好转的迹象;三是国内巨大的临储玉米去库存势在必行，本地大量的跨省移库玉米供应市场也将给玉米价格带来冲击。

　　影响因素

　　因素一：政策消息呼之欲出市场忧心仲仲。春节前后，国内玉米市场政策面消息不断传来：一方面， 2月16日，国家粮食局发布“关于请抓紧推荐参加超期储存粮食定向销售加工企业初步名单的函”，使年前盛传多日的临储陈粮定向销售传畏收于有了新的发展，引发市场高度关注。虽然目前有关定向销售的范围、具体价格、启动光阴、粮源质量等细节均未知，但该文件的发布标志临储玉米定向销售“迈出了实质性的一步”。而文件发布次日玉米及玉米淀粉期货价格大幅下跌，定向销售对玉米市场打压效应可见一斑。另一方面，市场消息称，国家有望在春播前对外发布秋季临储玉米收购政策，传说临储玉米定价区间1400-1500元/吨，另行赋予农民500-600元/吨补贴，相当于变相的目标价格政策。目前上述政策消息潞傍发酵，引发连盘玉米期价大幅下跌，固然，对于东北玉米而言，由于目前产区玉米有临储收购支撑，现货市场相对坚挺。但一旦上述政策落地(拍卖和2016年超低价秋粮临储收购)，短期市场底部将现，届时用户批量建仓臃适玉米时机也将到来，现在要做的还是耐心等待。

　　因素二：臃适玉米供应前景引起市场关注。据国家粮食局统计数据显示，截止2月20日，东北三省一区已累计收购临储玉米8382万吨。其中，内蒙古累计收购量为1521万吨，辽宁为698万吨，吉林为2407万吨，黑龙江为3756万吨。虽然距4月30日临储收购结束还有两个多月光阴，但目前玉米收购量已经超过了上一年度的收购总量，临储收购量再创新高已成定局。2015年产玉米临储收购量屡创新高，使得东北地区新玉米流通供应量不断减少，鉴于目前临储玉米收购量已经打破8000万吨大关，市场对于临储玉米收购量达到9000万吨甚至1亿吨信心满满。同时，虽然目前我国华北农户手中余粮不少，但在当前东北臃适玉米大量涌向临储，华北粮源成为饲料企业消费主力，甚至年后潞傍逆流东北港口集港的现状令一些市场人士开始生怕未来臃适玉米供应“缺口”，尤其是目前南方多地华北粮掺兑入东北玉米已不是清新事，毒素已高于常年水平。因此，目前距离临储结束还有2个半月之久，天量收购或使东北臃适余粮供应趋紧，市场对后期国内玉米价格看涨情绪暗生。

　　后市展望

　　随着国内玉米市场购销活动重归正轨，其价格除受其自身基本面供需因素影响外，后市行情更多的将受政策因素所左右，目前预计超期临储玉米定向销售政策或将进一步明朗，“降库存”带来的利空效应也将进一步释放，只是市场所传的新年度临储玉米收购政策的公开光阴窗口仍不断定。后市我们关注点为定向销售事宜，因涉及全国玉米加工企业，在国内玉米去库存需求强烈的背景之下，未来去库存粮源的量与价至关重要。