中长期玉米价格续长动力不足

　　进入11月份以来，国内玉米价格上涨速度较快，主要是受到短期市场诸多利好的聚集影响，市场的信心有所恢复。但从长远看，市场的利好并不多，近日发改委会议传递出来的消息对远期市场甚至利空。如明年临储取消可能性虽不大，但收购价肯定会降;临储拍卖有可能提前，起拍价预计下调等。预计短期内玉米价格仍将继续维持上涨态势，但后期的上涨空间将相对有限。

　　一方面，国家临储玉米库存高企。自2007年开始政府开始实施玉米临储政策，2013年库存快速增加，当前库存已超过1.5亿吨。市场普遍推测，2015年玉米收储量将超过5000万吨。预计到2016年5月初，临储玉米陈粮加新粮的总库存将达到2亿吨。根据国家粮油信息中心的预估，2015/2016年度国内玉米消费总量约为1.792亿吨。近2亿吨的临储库存，可供国内使用13个月。

　　另一方面，由于今年临储要求非常严格，收购进度缓慢，后市的行情仍要看临储收购进度与节奏的脸色。另外，国家临储价格对市场构成的“天花板价格”很难突破，因此玉米价格看多也有限度，不能因为近期的反弹而过度乐观。

　　再者，受宏观大环境的影响，市场需求一直低迷不振。统计数据显示，2008/2009—2014/2015这7个作物年度，玉米淀粉和酒精加工企业平均开工率分别为60%和46%。2015年我国生猪存栏连续9个月下降，比前四年的平均水平低14%;能繁母猪存栏连续22个月下降，比前四年的平均水平低19.4%。虽然后期的需求或会逐步好转，但期值不宜高估。