上周在USDA报告双重利多的刺激下大豆价格一路飙涨，而大豆价格上涨也带动了豆粕的持续上涨，连粕在经历了近一个月的横盘后终于迎来大涨，主力09合约更是迎得五连阳涨至近三个月来最高点，今日收盘价2927,上涨29,涨幅为1%。

　　报告利多刺激仍在，市场情绪推高价格

　　七月开始后，国内豆粕市场一改之前颓势迎来开门红，这主要是受USDA在6月30日公开的种植面积报告影响，报告中的双重利多因素刺激了市场浮现上涨。虽然据报告公开已过去一周，市场对报告消息也大致消化，但市场对未来看多预期情绪依然高胀，这也就使得豆粕现货价格不顾高位库存而开始上涨，萎靡不振的基差也开始快速归暖。

　　期货方面，受种植面积和季度库存报告双利多刺激CBOT大豆大涨，直接打破900点涨至三月份以来最高，今日报收908美分/蒲，上涨11.25，，涨幅为1.25%。受此提振，连粕价格也打破2900点关口。由此我们也可以看出，不论是美豆还是连粕期的期货价格重心都在不断上移，都重新归升至高位。

　　截止上7月3日，国内沿海地区豆粕现货价格在2780-2840元/吨，较6月30日涨了120-150元/吨。而上周末现货涨势依然强劲，多地价格上涨10-20元不等。

　　未来大豆到港硕大，短期库存压力急剧

　　自三月中旬开始至四月初进口大豆压榨利润直线上升，而在超高利润的驱使下，国内买家开始踊跃采购巴西大豆。数据显示，3-6月巴西大豆对华装运量都保持在1000万吨左右，因此预计7月国内进口大豆到港量为1039.8万吨，8月进口大豆到港量预计为940万吨。据45天的船期来看，6-8月大豆到港量将是全年最多的时候，所以目前大豆供应存在很大压力。

　　而七八月又正值夏季天气燥热，大豆极易发热变质，所以油厂向来保持超高的开机率，但由于库存加上到港量过于巨大，部分油厂已经浮现了胀库停机的情况，油厂也开始催提。截至7月3日当周，全国油厂大豆压榨总量为2042700吨(出粕1613733吨)，较上周增添11700吨，当周大豆压榨开机率为58.83%，较上周增添0.33%，而未来两周压榨量将潞傍小幅归升。

　　另外值得一提的是，今年国内对巴西大豆的采购已所有结束，待订单上的巴西豆所有到港后，巴西本年度将不再对华出口大豆，届时国内的大豆需求只能依赖美国进口，而当下中美关系的恶化也赠未来美豆进口带来许多不断定性，所以库存高涨只是暂时的，未来豆粕供赠受美豆影响会存在许多不断定性。

　　生猪存栏高涨，需求恢重迅猛

　　随着国内非洲猪瘟的有效控制和国家勉励生猪养殖的政策下，生猪产能呈现出稳步增长的态势，据农业农村部数据显示，5月能繁母猪持续8个月上涨，增幅高达23.3%，环比增长3.9%;全国生猪存栏持续4个月增长，环比增长3.9%。

　　另据全国16万家一定规模猪场监测，5月新生仔猪量持续4个月增长，增幅为26.2%，环比增长5.4%。而且新生仔猪仅需6个月就可以育肥出栏，这也就表明自现在开始商品肥猪上市量逐渐增添，豆粕的需求也显然恢重。而且目前生猪养殖企业均存在增添生猪出栏体重的现象，现阶段生猪出栏体重均匀在130公斤左右，这比之前正常出栏体重100公斤水平要高出不少，这也将对豆粕需求起到提振作用。

　　综上，虽然种植面积和库存报告的利多消息基本被消化，不过目前市场看多情绪仍保持热烈，而短期内又惟独库存巨大供应濒临压力这一利空因素，未来待库存缓解加上饲料端需求的逐渐恢重和中美关系影响美豆进口的不断定性，豆粕上涨趋势将得到有力支撑。盘面来看，短期内受豆粕期价或将潞傍摸高，但上涨幅度有限，要是未来因到港巨大致使大部分油厂胀库停机，届时连粕约摸会因此浮现波动，中长期来看，由于需求端的不断恢重，豆粕保持上涨趋势是毋庸置疑的，后市需多关注美豆天气和中美关系的变幻。