2019年8月下旬以来，我国主流油厂豆粕成交集体持续放量，进一步交易在中美贸易关系再次紧张的背景下，四季度去库存预期和终端饲料需求趋于恢重预期;而近三周以来国内豆粕提货持续好转，也体现出了终端补库和真切需求的双双增添，10-1月豆粕基差的四季度去库存预期已阶段性兑现，要是9月末10月份能进一步如期降库存，则后期豆粕基差仍有修重空间。至于市场所关注的中美贸易战/天气预报方面，截稿时尚无实质性变幻，由于今年美豆播种进度集体延迟，因而正常霜冻事件也引发市场聚焦，而在巨大的旧作库存背景下，诸如中美再次恢重对话或者霜冻损伤作物生长才约摸会引发空头归补，至于我国豆类市场，今年四季度乃至明年一季度的供应节奏随之受到影响，潞傍保持关注。

　　1、八月份以来我国豆粕成交总量显然放大，终端采购情绪进一步好转

　　根据汇易大数据中央显示，8月份22个工作日，我国主流油厂豆粕成交总量为463万吨，其中基差成交量为245.47万吨，现货成交量为217.53万吨，作为对照7月份23个工作日，豆粕总成交量为321.44万吨，其中基差成交量140.64万吨，现货成交量为180.80万吨。各方持续交易四季度进口大豆去库存和进口成本抬升的预期，且在四季度养殖饲料需求趋于好转的背景下，终端采购情绪也较之前显然好转。

　　2、我国主流油厂豆粕基差/现货成交、提货节奏均与中美贸易关系挂钩

　　近三周以来，我国豆粕提货持续好转，也体现出了终端补库和真切需求的双双增添，10-1月豆粕基差的四季度去库存预期已阶段性兑现，要是9月末10月份能进一步如期降库存，则后期豆粕基差仍有修重空间。根据汇易大数据中央数据“对照中美贸易大事记”，宛然只要中美关系一紧张，就会发生我国豆粕基差成交超过现货成交的现象。

　　3、我国市场持续交易进口大豆四季度去库存预期，时刻关注贸易战进程

　　今年10月份之后的进口大豆到港量降幅显然扩大，若中美贸易关系持续紧张且南美平衡表供应进一步下降，则供应定点约摸会浮现在明年一季度。从数字上来看，9月份之前不会浮现缺口，8月份预计全球大豆装至中国的数量为780万吨附近，实际到港量为860-870万吨，目前港口卸货压力巨大，巴西豆卸货正常，而美豆因仓容及物流因素依然不快;9月份预计到港量920-950万吨，10月份尚未采购结束数量暂且放在650万吨附近;而10-11月份我国进口大豆供应缺口则在300-350万吨之间。

　　总体而言，8月份下旬以来，我国豆粕市场总体成交量尤其是基差成交量显然放大，各方仍在潞傍紧盯9月份中美贸易关系发展，由于船期已定，不管再征之后关税多少，美豆采购暂停，就会潞傍支持我国厂商对今年四季度和明年一季度的进口大豆去库存预期，而豆粕价格尾随成本底部不断上移，当目前现货需求端10-12月基差的避险头寸已大部分建立，同时市场也看到了因禽料养殖恢重而赠粕类需求带来的支撑。中期而言，需要潞傍关注中美贸易战进程、中国厂商后续大豆采购方向、美国中西部霜冻题材等等。