近期国内豆粕现货价格呈现井喷式上涨，部分地区甚至浮现3800元/吨的高价，目前豆粕市场价格可谓十分“傲娇”。分析缘故，全国范围内现货供应紧张是支撑豆粕价格持续拉升的主要缘故之一。正所谓“冰冻三尺非一日之寒”，目前豆粕“货紧价高”局面的形成并不是偶然，下游市场长期的谨慎心理和年终前下游需求激增使得近期豆粕现货供应缺口被放大，进而导致现货价格涨势令人咋舌。那么，豆粕行情将一骑绝尘的潞傍上涨，还是自高点逐渐归落?
　　上游工厂库存紧张，执行合同捉襟见肘
　　据本网不尽全统计，截止11月第周围，国内工厂豆粕现货集体库存约在35.6万吨左右，而未执行合同高达392.3万吨，库存与未执行合同的比例达到惊人的1:11，而据本网采访知道，目前工厂为执行合同中，12月及明年1月合同占比超过半数，也就是说，有近200万的未执行合同需在两个月之内执行尽毕，这对于工厂来说，难度是尤其大的。再来看看未来两个月我国大豆的进口数量。中国粮油信息网分析师李一峰预计，今年12月至明年1月大豆预计到港量约在1750万吨左右，折算成豆粕产量约在1050万吨，而若按照豆粕攘Ⅸ需求量15万吨计算，未来两个月豆粕现货需求在900万吨左右，也就是说，未来两个月大豆进口量可以执行掉约150万吨的合同，但仍有约50万吨合同执行艰难，这还是在合同数量没有增添的前提下进行推算，因此理论上豆粕供应的缺口不仅难以缩小，还有进一步扩大的约摸。目前据笔者采访获悉，山东、华北、河南、福建、两湖、川渝等地市场均表示豆粕提货艰难，其中山东地区持续一个月豆粕库存为0，而两广地区豆粕缺口虽略有缩窄，但也仅有3万余吨库存，随着12月初广西部分工厂因断豆停机和广东地区豆粕逐渐向云贵川渝输出，两广地区豆粕供应缺口仍有扩大的风险。目前仅华东地区豆粕库存充沛，达到26.3万吨，但为难之处在于，华东地区豆粕外发难度较大，内河船运周期过长，汽运运费高昂，物流方面的掣肘导致华东地区豆粕现货外发阻力重重。
　　下游补货后知后觉，市场现货供不应求
　　造成目前豆粕价格迅猛涨势的缘故不单单来自于供应面的紧张，下游市场采购集中也使得豆粕现货供不应求。自国庆假期结束以来，下游市场，尤其是饲料生产企业对豆粕走势大多看空，彼时并未及时补库，加之成品饲料在10-11月销售情况不佳，饲料企业豆粕库存大多在7天左右，采取随用随补的采购策略居多。而豆粕贸易商此前亦对豆粕后市谨慎看多，10-11月以消化自身库存为主，导致豆粕渠道库存快速下降。但事实上，豆粕价格非但没跌，反而持续的上涨，下游市场开始后知后觉，补库意愿高涨，但自11月初开始，全国豆粕现货已陷入到低库存时期，工厂库存及渠道库存均难以满意下游集中的采购需求，饲料企业豆粕库存仍在7-10天左右，并未显然的增添，但其踊跃的采购意愿使得豆粕市场集体补货周期缩短至3-5天，可以说市场豆粕供不应求的局面已经形成。而且如此短的补货周期反而利多豆粕价格的上涨，而豆粕价格持续走强又刺激了下游采购的踊跃性，豆粕遇到了循环利多支撑，价格自然水涨船高。
　　综上来看，豆粕价格在12月仍有充沛的利多支撑而有望潞傍走高，加之目前来看，美豆期价打破1050美分阻力位难度并不大，后期向1100美分点位试探的约摸性是尤其大的，因慈缵货层面也将对豆粕涨势推波助澜。不过，12月美元加息使得市场对豆粕价格上涨的连贯性担忧，中国粮油信息网分析师李一峰以为，美元加息造成的理论上利空影响持续光阴并不会很长，真正影响豆粕行情的仍将是国内供需基本面的变幻。中国粮油信息网分析师李一峰预料，12月中旬前，豆粕价格仍将以涨势为主，预计上涨空间在50-100元/吨之间，12月中旬美农报告公开和美联储加息尘埃落定后，豆粕价格约摸浮现一波幅度在50-80元/吨的归落调整，随后国内豆粕市场基本面的利多将强势带动豆粕价格潞傍上涨。建议下游厂商近期点价时可采取分段点价的方式，即近期执行部分合同满意12月上半月用量，而12月中旬时逢低执行剩余合同，规避中旬前后约摸浮现的归落行情。