春节过后，豆粕市场交投尚未尽全恢重，市场成交情况较为清淡，虽然各地区油厂开机率尚未恢重正常水平，豆粕现货供应受到了影响，但是豆粕价格还是浮现了持续下滑，而从近期国际大豆的走势来看，豆粕市场的弱势行情恐怕仍将持续。

　　节后豆粕现货购销平淡

　　豆粕现货价格较节前报价虽然浮现归落，但下跌幅度十分有限。节后初期，国内油厂尚未全面恢重正常压榨，元宵节前停机、不报价居多，报价油厂价格集体偏强，主要是节后现货供应量有限的支撑。目前油厂方面现货同样销售平淡，以基差销售为主，贸易商方面表示虽然已经开市，但节日气氛依然较浓厚，走货徐徐，拿货踊跃性不高，市场部分价格小幅随盘下跌。

　　3月份美豆仍存下行压力

　　从本月USDA公开的供需报告来看，USDA小幅下调了大豆压榨量，从而导致期末库存小幅上调，集体呈现中性偏空的结果，而从近期的美豆检验量报告来看，截止到2016年2月11日，本年度美豆出口总量3587.6万吨，较去年同期的4029.3万吨减少了441.7万吨，减幅达到了12.3%。而出口需求的疲软导致了近期美豆价格的偏弱走势，后期陷入3月份后，巴西大豆潞傍上市，将潞傍对美豆出口需求造成硕大冲击，美豆价格依然存在较大的下行压力。

　　南美收获在即压制大豆价格

　　从近期各家机构发布的预料数据来看，巴西大豆产量预期在9550万吨至10000万吨之间，虽然前期不稳定的天气情况对大豆生长造成了一定影响，但从目前各地大豆生长情况来看，丰产已经基本成为定局。目前巴西港口物流等待光阴高于以往年份，不过需要注意的是，今年在如此早的在2月份便浮现船只堆积，除了巴西大豆丰产的缘故外，还因其前期良好的预售情况，而目前的物流问题主要因持续阴雨所致，而非收割延迟、货源紧张装运不上所致，当下产区天气良好，收割陷入正常，港口供应充裕，一旦天气晴好，装船情况将会立即好转，这也将对美豆出口造成硕大影响，压制国际大豆价格。

　　饲料需求难对市场形成支撑

　　而国内养殖方面，经过春节前的集中出栏，生猪、肉禽存栏量都有显然减少，从农业部公开的1月份生猪存栏数据来看，生猪存栏环比减少2.7%，同比减少7.7%。而从往年情况来看，3-5月份是养殖业的传统旺季，饲料需求将处于较低水平，恐难对豆粕市场形成有力支撑。

　　综上所述，后期南美大豆上市，美豆下行压力硕大，这将对国内豆粕连盘及现货价格造成硕大影响，而陷入3月份后，大豆到港量将会显然增添，油厂开机率提高，豆粕供应将会有所增添，而需求方面，随着养殖陷入淡季，豆粕需求将会有所减少。在全球大豆供应压力依然硕大，而国内豆粕供应逐渐增添，需求减少的情况下，预计豆粕弱势局面将难浮现实质性改观，笔者以为3月底4月初或将浮现阶段性低点。