2016年第6-7周中国豆粕市场周报

　　一、市场概述

　　2016年第6-7周(1月30日-2月14日)，近两周适逢春节前一周和春节假期一周，国内豆粕现货行情无显然变幻，春节前一周随追收端市场备货结束、油厂停工停报，同时外盘美豆期价在南美收割和天气改善有所走弱压力下，豆粕略有偏弱下调;而春节长假期间里美豆外盘颠簸调整、美国农业部2月份报告中性，国内豆粕无报价，2月14日节后首席个工作日少数厂家恢重报价，行情多稳，局部略显偏强，走势强于盘面，这是年后短期豆粕供应偏紧和对终端年后有补货需求的期待。

　　二、市场分析

　　国内外期货行情

　　第6周，美豆期价以跌势为主，南美天气改善、大豆开始收割、中国经济疲软需求前景低迷对美盘构成较大压力，不过周内技术性买盘和空头归补，对盘面构成些许利好支持。截止周四晚，3月合约收盘874.5美分，较上周五跌8美分。第7周，美豆市场相对平静，维持区间运行，全球豆类市场仍处于宽松格局、美国农业部最新报告下调美豆压榨量，期末库存小幅上调，但全球供应过剩局面不改，截止周五晚3月合约收872.75美分，较上一周下跌约2美分。

　　第6周连豆粕期价颠簸调整，周度上涨，连豆粕主力1605合约周五报收2437元/吨，涨18元/吨。

　　现货行情及成交

　　第6周国内豆粕现货行情略有下跌，根据慧通农牧资讯数据显示，全国豆粕周度均价2648元吨，环比下跌3元/吨。随追收端市场备货结束、油厂停工停报，同时外盘美豆期价在南美收割和天气改善有所走弱压力下，豆粕略有偏弱下调。第7周，适逢国内春节假期，美豆外盘颠簸调整、美国农业部2月份报告中性，国内豆粕无报价，2月14日节后首席个工作日少数厂家恢重报价，行情多稳，局部略显偏强，走势强于盘面，这是年后短期豆粕供应偏紧和对终端年后有补货需求的期待。

　　油厂方面

　　第6周，随着春节假日的附近，工厂开始大面积停机，根据慧通数据调查显示，本周全国油厂开机率为22%，环比下降56%;第7周，适逢国内春节长假，油厂几乎全面停机。

　　根据我们预估，2016年1月份国内大豆到港量603万吨，较12月份实际到港量912万吨大幅下降，且显然低于2015年1月份687万吨数量。预计2月份最新到港预期470万吨，3月份最新预估520万吨，4月份预估570万吨。

　　需求方面

　　1月份，中国养殖市场在春节前的节日消费存储推动下，主要畜禽及水产品价格大都浮现不同程度上涨，受春节前集中出栏出塘影响，畜禽及水产品养殖总量显然下降。生猪补栏、出栏及月末存栏数量环比下降，仔猪上市批价环比上涨，商品大猪出栏价格环比上涨;蛋禽补栏环比下降，淘汰环比增长，月末存栏环比下降，鸡蛋及淘汰蛋毛鸡价格环比分辞上涨及下跌;肉禽补栏及月末存栏环比下降，月度出栏环比增长，肉毛鸡及肉鸡苗价格环比上涨。水产品养殖存塘数量环比进一步下降，价格环比涨跌互现，总体上略有上涨。反刍存栏下降，肉牛羊出栏增添，原奶价格上涨，牛羊肉批价环比下跌。

　　2月份，中国生猪养殖市场将因为春节前集中出栏的影响，月度养殖量将潞傍下降，预计2月份能繁母猪存栏数量将逐渐改变下降模式而逐渐稳定并小幅归升。受节前备货较为充沛的影响，预计春节期间全国猪价将在保持总体高位的前提下，适度走弱。蛋禽市场上，2月份全国气温将进一步下降，国内蛋禽潞傍处于生产淡季，预计2月份蛋禽补栏及月末存栏将适度增长。预计2月份的鸡蛋价格将在春节期间潞傍维持强势。肉禽养殖市场上，2月份，在全国肉禽经历了1月份的节前出栏小高潮后，2月份的养殖量将再度下降，肉禽产品价格预计将浮现相对弱势状态。水产养殖市场上，2月份全国气温将进一步下降，受春节期间节日消费的提振，预计2月份水产品价格将环比上涨。

　　三、最后展望

　　春节长假期间，美豆期价颠簸调整，月度供需报告中下调美豆压榨量导致期末库存上升，美豆单产和库存均低于预期，报告对市场影响呈中性。2月14日，节后首席个工作日，因适逢周日，少量工厂恢重报价，极少数略有偏强，主要是受春节影响，压榨企业普遍放假停产，节后短光阴内开机光阴参差不齐，预计2月中下旬，国内豆粕行情将因为饲料企业的节后补库及阶段性短期供应不足浮现适度走强行情。