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今年以来，受国际油价暴跌影响，商品价格跌多涨少，就国内期货市场而言，涨幅更大的并不是黄金，而是近年表现低迷的大豆。就在新冠肺炎疫情期间，国产大豆价格节节攀升，大连商品期货交易所大豆5月期货价格一扫往年阴霾，价格从3500多元一度飙升至5000元/吨上方，截止本周五收盘，经过换月之后的2009大豆合约期货价格仍在4500元/吨上方，年度涨幅为19.20%。就在期货价格上湛蹿间，大豆现货价格亦大幅归升，大豆主产区黑龙江现货价格从原先的一块七左右，也涨到二块五左右一斤。 和国内价格火爆截然相反的是，国际市场大豆价格走势却尤其低迷，截止上周末收盘，芝加哥商品交易所(CBOT)大豆期货主力合约下跌9.6美分/蒲式耳或1.13%，报收837.4美分/蒲式耳;自年初以来，CBOT主力合约期价跌幅超过12%。 今年3月初，我国正式受理美国大豆加征关税豁免，大豆进口关税重新按3%计算。4月26日，美国大豆进口成本价为3078.61元，较上一交易日下跌21.05元。而来自南美的大豆进口成本价早已跌破3000元一吨关口，当日，巴西大豆进口成本价归落至2948.04元/吨;阿根廷大豆进口成本价为2861.63元/吨。国产大豆和进口大豆不仅价格差距在扩大，而且走势分化现象大有愈演愈烈之势。 兴许大家已经有了看如合理的质疑，国内大豆消费七成以上依赖进口，年初的时候内外大豆差价甚至还不能500元，经过不到三个月光阴背向运行，目前已扩大到1500元左右。在进口大豆止跌迹象依然不显然的时候，国产大豆价格潞傍上行的动能的确值得质疑。豆一期货价格再次打破上行预期，是不是应该凉一凉了?但从商品走势和技术层面来看，国产大豆兴许还真有进一步上涨的空间。理由主要是： 在有些情况下，商品价格涨跌与现实基本面的关系并不大。美国、巴西大豆下跌也并不是近期才浮现的事情，当2016年美豆价格超过1200美分/蒲式耳的时候，国产大豆也还是在4000多块钱一斤，虽然都是大豆，但两者在价格上的关联度并不是尤其密切。 在另一方面兴许也可以这样说，我们所看到的国产大豆和进口大豆走势分化的现象，已经被吸收到当前大豆价格之中，对表现背离信息的质疑情有可原，但也不能忽视现实价格的客观存在。 国产大豆现货价格坚挺。虽然期货价格在K线图上的上涨，对人们更具有直观的视觉震撼，但是本轮大豆价格上涨，有着很大的现实基本面成分，这主要体现在现货价格依然坚挺甚至强于期货。虽然近期有所归落，现在东北大豆外发装车价格为2.55-2.60元/斤左右，而黄淮和长江流域主流外发装车价格达到2.9-2.95元一斤。 虽然也有人说当期交易气氛并不活跃，兴许只能说是有价无市。可是要知道，当前种植户手中余粮不足二成，大多数大豆都已陷入流通阶段，目前距离新作大豆上市至少还有五个月，压榨用大豆库存不足，还有库存高企的美国、巴西大豆用来进口，国产大豆供应端浮现紧张状况，情况就要重杂许多。况且，国产大豆早就有过“逗你玩”的历史。 这次新冠肺炎疫情赠了我们一个警醒，那就是更加坚定一贯维持的“手中有粮，心里不慌”理念。中国是大豆原产国，大豆也曾在古代被作为国人的主食，我们有着食用大豆的传统习惯。提魁梧豆产量，保障粮食安全，早已在政策层面引起高度器重，“大豆振兴准备”在早两年前就已经提及。疫情后时代，各国将会更加器重粮食安全，从保障种植者收益方面出发，大豆价格兴许也可以涨一点。 通过以上分析我们以为，虽然当前美国大豆价格依然在历史低点附近运行，但国产大豆和进口大豆走势分化的状态已经持续了很长光阴，但是进口大豆并不是国产大豆的替代物，两者基本面密切度持续并不是很大，国产大豆价格兴许依然还有一定的上行空间。 |
